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法国比乌拉圭比分预测 - PP:除原料成本走强以外,自身并不具备持续反弹驱动
发表日期:2020-01-11 15:15:34 | 点击数:2954 次
本文摘要:pp:除原料成本走强以外,自身并不具备持续反弹驱动逻辑:上周pp期货大幅反弹,主要源于两方面因素,一是丙烷强劲反弹,导致pdh生产陷入亏损,令市场产生了丙烯单体成本抬升进而影响pp供应的预期,二是显性库存去化顺利,反映出在现货价格持续下跌以后,已能够通过供需弹性将基本面维持在平衡水平。

法国比乌拉圭比分预测 - PP:除原料成本走强以外,自身并不具备持续反弹驱动

法国比乌拉圭比分预测,pp:除原料成本走强以外,自身并不具备持续反弹驱动

逻辑:上周pp期货大幅反弹,主要源于两方面因素,一是丙烷强劲反弹,导致pdh生产陷入亏损,令市场产生了丙烯单体成本抬升进而影响pp供应的预期,二是显性库存去化顺利,反映出在现货价格持续下跌以后,已能够通过供需弹性将基本面维持在平衡水平。展望后市,我们根据最新的检修与投产计划计算出1-4月pp供应同比增速为11.5%,压力相较之前预估的12.8%有所减轻,供需可能是平衡略偏宽松的格局,但不至于出现缺口,考虑到pdh与石脑油裂解的边际成本较高,并仍有随着原油进一步抬升的风险,以及imo2020会减少fcc丙烯的产出,我们认为pp成本支撑的逻辑也会持续体现,基本面“向上驱动不足,向下空间有限”,因此价格可能暂时维持区间震荡的格局。

操作策略:暂时观望,若价格继续大幅反弹可考虑短空

区间预判:05下方支撑7520,上方压力7700(本周)

风险因素:

上行风险:原油价格上涨、新装置投产推迟

下行风险:新装置投产顺利、原油价格回落

来源: 中信期货

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